+7 (499) 110-86-37Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 366Санкт-Петербург и область

Оценка бизнеса доходным подходом гудвил

Отправьте статью сегодня! Журнал выйдет 3 октября , печатный экземпляр отправим 7 октября. Автор : Игумнов Евгений Юрьевич. Дата публикации : Статья просмотрена: раза.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Содержание:

Курсовая работа: Оценка стоимости гудвилла (на материалах ОАО "УРСА банк")

Имеет большой опыт работы в финансовом консалтинге, а также в управлении финансовой службой инвестиционной компании, специализирующейся на вложениях в высокотехнологичные проекты. Более лет суды пытаются найти приемлемое определение гудвилла деловой репутации.

За прошедшее время понятие гудвилла эволюционировало и перестало быть просто абстрактным понятием. Сейчас это актив, который существенно влияет на стоимость компании. Международные стандарты финансовой отчетности определяют гудвилл, как разницу между стоимостью покупки компании и справедливой стоимостью ее чистых активов.

Приведем пример. Гудвилл приобретаемой компании составит у. Это так называемый бухгалтерский или приобретаемый гудвилл. Величина гудвилла капитализируется на балансе покупателя и подлежит обязательному тесту на обесценение не реже чем один раз в год. На практике расчет несущественно осложняется наличием доли миноритариев в приобретаемой компании, долей, датами и этапами приобретений долей.

Но сфокусируемся не на особенностях бухгалтерского учета, а на результатах такого подхода к пониманию гудвилла. Рисунок 1. Каковы доли чистых активов и гудвилла в сумме сделки? Ответить на этот вопрос важно, потому что именно гудвилл первым встречает возможное обесценение, вызванное экономическим кризисом.

Наибольшую активность в слияниях и поглощениях проявляли компании телекоммуникационной отрасли. В погоне за новыми рынками и ограниченными лицензиями на диапазоны частот телекоммуникационные гиганты готовы были игнорировать стоимость чистых активов, приобретаемых компаний. Рисунок 2. За что переплачивают покупатели? За все то, что не могло быть признано активом на балансе, но с точки зрения покупателя имеет ценность.

Примеров можно привести очень много:. Например, при оценке нематериальных активов часто используется метод дисконтированных денежных потоков. В этом случае следует признать, что покупатель за ожидания платит дважды. Перечисленные примеры гудвилла в разной степени относятся к любой компании. Каждая компания имеет свою отрицательную или положительную деловую репутацию.

Второй вид гудвилла куда более интересен для анализа с точки зрения его величины. Определим его как стоимость бизнеса, превышающую справедливую стоимость чистых активов. Этот вид деловой репутации не капитализируется на балансе, не признается в качестве актива, но он определенно существует и оказывает существенное влияние на стоимость компании. Этот коэффициент забывают в период экономического роста, и часто называют бессмысленным. Но именно этот коэффициент лучше всех объясняет внутренний гудвилл и способен спрогнозировать глубину возможного падения стоимости компании в кризис.

Для того, чтобы вычислить внутренний гудвилл, кроме балансовой стоимости активов и пассивов необходимо знать рыночную стоимость собственного капитала компании. Если акции компании котируются на фондовой бирже, то стоимость собственного капитала приравнивают к рыночной капитализации. В этом случае внутренний гудвилл можно вычислить по формуле:.

Рисунок 3. Вывод достаточно очевиден. По ряду отраслей этот показатель колеблется в диапазоне от 5 до14 единиц. Как минимум две три капитализации представленных на бирже компаний обеспечены ожиданиями будущих выгод. Ставка дисконтирования при применении доходного подхода не снизит риск отрицательных потоков в будущем.

Сколько не дисконтируй отрицательные денежные потоки, положительной стоимость бизнеса от этого не станет. Что же происходит, если ожидания оказываются под угрозой? Например, при текущем кризисе? Все верно, начинается обвал котировок акций. Крупные компании, пережившие не один кризис, и поддерживаемые госбюджетами и аффилированными банками, переживут временное падение доходов и признание убытков от обесценения своих активов.

Малому и среднему бизнесу пережить кризис намного сложнее. Коэффициент плохо отвечает допущению о непрерывности деятельности предприятия. Но настолько ли устойчивы предприятия, чтобы уверенно прогнозировать их будущее хотя бы в течение трех ближайших лет?

Пример 1. Выручка компании превышала три миллиарда рублей на момент, когда собственники решили ее продать. У компании есть свой небольшой завод по блендингу действующих веществ.

Как и в большинстве отраслей, действующие химические вещества поставлялись западными и китайскими компаниями. В России же шло банальное разбавление, например, дешевым метанолом. Компания уверенно чувствовала себя на рынке, и, наняв консультанта из большой четверки, ожидала хорошего предложения о приобретении. Прозрение пришло из структуры баланса компании. Три миллиарда выручки держались на отношениях собственников компании с покупателями. Бренды зарегистрированной химии покупателя не интересовали, так как покупатель обладал собственной линейкой нефтепромысловой химии.

Небольшой завод по блендингу стоил по замещению максимум сорок миллионов рублей с учетом износа оборудования. Предложенная покупателем структура сделки предусматривала выплату основной части вознаграждения через пять лет после подписания документов о купле-продаже. Основным условием предложения стало то, что собственники компании останутся в управлении бизнесом и исполнят объявленные прогнозы по выручке, прибыли и денежным потокам.

Фактически покупатель решил заплатить за трудовые ресурсы, не найдя в балансе компании с оборотом в 3 миллиарда рублей ничего интересного. Пример 2. Представленная в единственном регионе РФ, компания арендовала большую часть основных средств и была убыточной на протяжении последний трех лет.

Исключительность лицензии состояла в закрепленной за ней радиочастоте. Проблема дефицита радиочастот для гражданских нужд в то время была особенно острой. Отчуждать лицензию было невозможно. Стоимость получения лицензии относительно ничтожна, но острый дефицит радиочастот становился труднопреодолимым барьером.

Крупные компании скупали региональных операторов с необходимой им лицензией для того, чтобы расширить сферу своего присутствия в короткие сроки.

Таким образом, убыточные компании с величиной чистых активов близкой к нулю, приобретались с капитализацией больших сумм гудвилла. Рубрики журнала Планы О журнале Поиск.

Какая отрасль вас интересует:. Отрасль Банковские услуги Государственное управление Дистрибуция и комплексные поставки Добыча полезных ископаемых ЖКХ и бытовое обслуживание населения Здравоохранение Машиностроение и металлообработка Металлургия Наука, образование, библиотечное дело Некоммерческие организации Пищевая промышленность Производство ТНП легкая промышленность Профессиональные услуги аудит, консалтинг, маркетинг, ИТ-услуги и др.

Розничная торговля Сельское хозяйство Строительство и девелопмент, промышленность строительных материалов Телекоммуникации, связь и Интернет-услуги Транспорт и складские услуги Туризм и индустрия гостеприимства гостиницы и общественное питание Фармацевтика Химия и нефтехимия Энергетика и топливная промышленность.

Автор А. Денисенко, В. Ергунов, А. Глинников, И. Скробот М. Федина, О. Жукова М. Шантаренкова, К. Заривной, О. Алферов, Н. Гудвилл в стоимости бизнеса. Ильнар Фархутдинов. Текущий экономический кризис ставит, если не жирный крест, то большой вопрос перед перспективами малого и среднего бизнеса во всем мире. И речь идет не только о выживании в краткосрочном периоде. Становится очевидными, что большая часть компаний никак не застрахована от повторного появления глобального кризиса по любому поводу.

Малый и средний бизнес не влияют на этот процесс, они могут лишь приспосабливаться. Можно занимать наиболее иммунные к кризису ниши, можно устанавливать тесные связи с бюджетами всех уровней в расчете на поддержку, а можно изначально строить работу, готовя компанию под продажу.

В последнем случае стратегической задачей верхнего уровня становится управление стоимостью компании. Какую роль в стоимости компании играет гудвилл? В этой статье постараемся ответить на этот вопрос. Как следует из определения, гудвилл появляется на балансе компании, только если компания приобретает другую компанию.

По сути, это та часть активов приобретаемой компании, которую по каким-либо причинам невозможно признать активом, но за которую заплатил приобретатель. Все перечисленное можно объединить в одно: гудвилл — это плата за ожидание будущих выгод. Обществу следует помнить, что приобретение будущих денежных потоков — это приобретение того, что еще не существует.

Злоупотребление приобретением несуществующих активов неизбежно приведет к кризису, поводом при этом может стать ипотечный кризис, вирус, торговые войны, любое явление глобального характера.

А если это явление не наступает, то его придется придумать, чтобы сжечь пузырь фондовых рынков и запустить рост заново. Концепции и методы управления. Отраслевой фокус Не выбрано Банковские услуги Государственное управление Дистрибуция и комплексные поставки Добыча полезных ископаемых ЖКХ и бытовое обслуживание населения Здравоохранение Машиностроение и металлообработка Металлургия Наука, образование, библиотечное дело Некоммерческие организации Пищевая промышленность Производство ТНП легкая промышленность Профессиональные услуги аудит, консалтинг, маркетинг, ИТ-услуги и др.

Строка поиска.

Ваш IP-адрес заблокирован.

В условиях современной экономики резко увеличилась значимость интеллектуальной составляющей в формировании стоимости и конкурентных преимуществ бизнеса. Поэтому все более востребованными становятся нематериальные активы или гудвилл, необозримые по своей природе, но способные приносить дополнительную прибыль предприятию. Понятие гудвилл goodwill подразумевает нематериальные активы, такие как престиж, узнаваемость, безукоризненная репутация, разветвленные бизнес связи, патенты, франшизы и авторские права, принадлежащие предприятию.

Это та сила, которая притягивает постоянных клиентов и приносит дополнительные преимущества. Как правило, нематериальные активы подразделяют на несколько групп по признаку принадлежности:. В формировании гудвилла предприятия принимают участие нематериальные активы первых двух групп, которые не требуют амортизационных начислений и не отражаются в балансе.

Гудвилл наиболее востребован в бизнесе, связанном с интеллектуальными ресурсами, поскольку именно они создают нематериальные вещи, приносящие предприятию материальные сверхприбыли. Его наличие позволяет продавцу компании запросить за нее цену, превышающую совокупность имеющихся материальных активов.

Поскольку под гудвиллом чаще всего подразумевают разницу между балансовой и рыночной стоимостью бизнеса, его оценка становится наиболее востребованной в процессе объединения, слияния или купли-продажи компаний. Проведение оценочных мероприятий позволяет определить:. Согласно международным стандартам финотчетности МФСО , гудвилл приобретенный в процессе слияния или объединения бизнеса — это плата материнской компании за предполагаемые экономические выгоды.

В нашей стране стоимость гудвилла часто остается неучтенной по причине плохо развитого оценочного механизма. По сути, оценка гудвилла — это оценка нематериальных активов неотделимых от компании. Деловая репутация формируется под влиянием факторов из вышеприведенных первых двух групп. Она может быть внутренне присущей объекту как таковому или индивидуальной, которая может исчезнуть при смене владельца бизнеса.

В первом случае присутствие гудвилла хорошо иллюстрируют продажи известных брендов Bosch, Panasonic, Samsung, которые остаются стабильными при любых обстоятельствах. Гудвилл будет в наличии столько, сколько собственником бизнеса будет оставаться эта знаменитость.

Все это делает оценку стоимости деловой репутации крайне специфическим процессом с собственными методами расчета. Добиться максимально точной оценки деловой репутации позволяет применение расчетных методов, учитывающих конкретную ситуацию. Оценка гудвилла компании достаточно сложный процесс, поэтому набор документов стоит заранее уточнить у специалистов. Читайте подробнее тут, если вам нужна оценка деловой репутации.

Онлайн заявка. Личный кабинет. Switzerland Germany Italy Turkey Korea. Сертификация средств измерений Поверка средств измерений и приборов Свидетельство об утверждении типа средств измерений. Для экспорта СЕ маркировка. Полезные сервисы. Проверка подлинности сертификатов.

Промышленная безопасность Экспертиза промышленной безопасности Экспертиза технических устройств Экспертиза проектной документации Экспертиза зданий и сооружений Декларация промышленной безопасности Разрешение на применение в Республике Казахстан Техническое диагностирование Аудит промышленной безопасности Обоснование безопасности опасного производственного объекта, а также изменения в обоснование ОПО Паспорт безопасности опасного объекта ОПО Паспорт безопасности химического вещества Обоснование безопасности машин и оборудования ПЛАРН план ликвидации аварийных разливов нефти Технический паспорт взрывобезопасности.

Неразрушающий контроль Магнитный контроль Магнитно-порошковый контроль Визуально-измерительный контроль ВИК Электрический контроль Электромагнитный вихретоковый контроль Тепловой контроль Ультразвуковой акустический контроль Акустическая эмиссия Радиографический контроль Капиллярный контроль Вибрационный контроль. Плановые проверки Ростехнадзора. Узнайте, попала ли ваша компания в список проверок Ростехнадзора в г. Антитеррористическая безопасность Паспорт антитеррористической защищенности Паспорт безопасности объекта Паспорт безопасности объекта культуры Паспорт антитеррористической защищенности объектов спорта Паспорт безопасности объекта образования Паспорт безопасности объектов министерства здравоохранения Паспорт безопасности объекта ТЭК Категорирование объекта Разработка документов по противодействию коррупции Разработка плана ГО и ЧС.

Услуги охраны труда Кадровый аудит Производственный контроль Аутсорсинг охраны труда Аудит по охране труда Документы по охране труда Организация мед. Обучение Профессиональная переподготовка Обучение по охране труда. Услуги электролаборатории Проверка устройств молниезащиты Испытания электроустановки здания Тепловизионная диагностика электроустановки зданий Испытания качества электроэнергии Кабельная электролаборатория Испытания электролаборатории Энергоаудит Энергоаудит зданий Энергоаудит предприятий Энергопаспорт Энергопаспорт зданий Энергопаспорт предприятия Энергопаспорт объекта Стоимость энергопаспорта Сертификат качества электроэнергии Сертификация высоковольтного оборудования Диагностика вентиляционных систем Техническое освидетельствование электрооборудования.

Метрология Поверка средств измерений Калибровка средств измерений Свидетельство об утверждении типа средств измерений Испытания средств измерений Аттестация оборудования Внесение изменений в описание. Экологический сертификат Экологическое проектирование Экологическая безопасность Экологическое нормирование Экологический консалтинг Экологический аудит Экологическое сопровождение Паспортизация отходов Экологические изыскания.

Плановые проверки Росприроднадзора. Узнайте, попала ли ваша компания в список проверок Росприроднадзора в году. Негосударственная экспертиза Негосударственная экспертиза проектной документации Негосударственная экспертиза сметной документации Аудит проектной документации.

Независимая строительная экспертиза Независимая строительно-техническая экспертиза Строительный аудит. Патентование и товарный знак Регистрация товарных знаков и патентов Регистрация бренда Регистрация логотипа Регистрация товарной марки Патент на полезную модель Патент на полезный образец Патент на изобретение.

Оценка стоимости недвижимости Жилой недвижимости Земельных участков Коттеджей Домов с земельным участком Дачи Загородной недвижимости Коммерческой недвижимости Офисных зданий Магазинов Арендной ставки Зданий и сооружений Сооружений и передаточных устройств Незавершенного строительства Ущерба помещению Ущерба от пожара Складской недвижимости Квартир для банка Оспаривание кадастровой стоимости.

Обучение рабочих Учебный центр Обучение по рабочим профессиям. Профессиональная переподготовка Подтверждение соответствия продукции часа Строительство зданий и сооружений часов Пожарная безопасность часов Экологическая безопасность часов Охрана труда часов Метрология часа.

Обучение и проверка знаний Аттестация специалистов по неразрушающему контролю Пожарно-технический минимум Охрана труда на высоте Обучение по ГО и ЧС Оказание первой помощи пострадавшим Электробезопасность. Предаттестационная подготовка и аттестация Предаттестационная подготовка по правилам промышленной безопасности и Аттестация специалистов в Ростехнадзоре. Семинары Экскурсии Выставки.

Главная Пресс-центр Публикации Оценка гудвилла предприятия. Оценка гудвилла предприятия. Что такое гудвилл предприятия? Как правило, нематериальные активы подразделяют на несколько групп по признаку принадлежности: Индивидууму — личностные и профессиональные качества отдельного работника, его квалификация, практический опыт, одним словом человеческий капитал.

Предприятию — успешный менеджмент, наличие постоянной клиентской базы, прочные связи с партнерами и поставщиками, выгодное географическое размещение. Предприятию, но переданные в пользование или в собственность другим субъектам патенты, фирменные названия, логотипы и прочие товарные знаки.

Проведение оценочных мероприятий ГУДВИЛЛ Поскольку под гудвиллом чаще всего подразумевают разницу между балансовой и рыночной стоимостью бизнеса, его оценка становится наиболее востребованной в процессе объединения, слияния или купли-продажи компаний.

Проведение оценочных мероприятий позволяет определить: уровень узнаваемости и популярности бренда; стабильность функционирования и наличие позитивной динамики в развитии компании; численность партнеров; качество предлагаемых товаров и услуг; безопасность условий труда; степень профессионализма руководителя с точки зрения персонала. Методы расчета По сути, оценка гудвилла — это оценка нематериальных активов неотделимых от компании.

Балансовый метод подразумевает вычисление разницы между стоимостью всего бизнеса и совокупностью его материальных и идентифицируемых нематериальных активов. Документы необходимые для оценки Для проведения оценочных мероприятий требуется сформировать комплект базовых документов: учредительная документация; информация о специфике деятельности компании; финансовая отчетность за последние лет; результаты инвентаризации; документация, связанная с кредитной деятельностью; арендные договора если есть в наличии ; заключение последнего аудита; данные обо всех имеющихся структурных подразделениях; сведения об активах; 5-летний план развития.

Отправить комментарий. Перетащите файлы. Ничего не найдено. Отправить Отменить. Подпишитесь на обновления и получайте свежую информацию! Отправить заявку. Я согласен на обработку персональных данных.

Услуга, которая вас интересует. ФИО или организация. Ваш комментарий. Прикрепить файл. Я даю согласие на обработку персональных данных, согласен на получение информационных рассылок от СЕРКОНС и соглашаюсь с политикой конфиденциальности. Хочу выразить благодарность Хочу пожаловаться У меня есть идея У меня другой вопрос. Отправить отзыв. Ваша заявка зарегистрирована.

Если Ваш отзыв связан с проблемой в работе с нашей компанией — мы свяжемся с вами в ближайшее время. Сказать спасибо. Задать вопрос. Нижний Новгород. Пользовательское соглашение. Обращаясь к нам за услугами, вы даете согласие на обработку ваших персональных данных. Москва ул. Дубининская, 33Б.

Подходы к оценке гудвилла. Все нематериальные активы, находящиеся в распоряжении компании, условно можно разделить на три группы. К первой относятся нематериальные активы, неотделимые от предприятия: обученный персонал, достижения в области рекламы и продвижения своей продукции, преимущества территориального расположения, репутация бизнеса.  На втором этапе определяется стоимость всего бизнеса как единого целого путем либо сравнительного, либо доходного метода оценки. Выбор того или иного подхода зависит от наличия и достоверности информации, используемой при оценке.

Гудвилл и его оценка в российской и международной практике

Отправьте статью сегодня! Журнал выйдет 3 октября , печатный экземпляр отправим 7 октября. Автор : Игумнов Евгений Юрьевич. Дата публикации : Статья просмотрена: раза. Игумнов, Е. Компании обладают не только материальными активами, такими как основные средства, запасы сырья и материалов, денежные средства, но и нематериальными активами, а также деловой репутацией, которую довольно сложно оценить, однако при покупке и продаже компании, при проведении сделок по слияниям и поглощениям, а также для грамотного управления стоимостью компанией необходимо грамотно оценивать стоимость деловой репутации компании.

Ключевые слова: гудвилл, деловая репутация, доходный подход к оценке активов, сравнительный подход к оценке активов, МСФО, РСБУ, нематериальные активы. Аналитики отмечают, что объём сделок по слияниям по поглощениям продолжит свой рост в ближайшем будущем. Всё большее распространение получают международные стандарты финансовой отчётности МСФО , пользователи этой отчётности могут столкнуться с таким понятием как гудвилл, которое может трактоваться как деловая репутация компании.

Существует несколько способов оценки стоимости гудвилла: по разность рыночной стоимости всех активов компании и стоимости компании как бизнеса; посредством избыточной прибыли; по объёму реализации, выбор метода оценки гудвилла зависит от того, какой информацией обладаем аналитик.

Оценка гудвилла требует значительных затрат, следует понимать, что выгоды, которая получает компания от понимания стоимости своей деловой репутации, должны превышать затраты на оценку стоимости компании. Бухгалтерский баланс каждой компании независимо от сферы её деятельности состоит из активов и пассивов капитал и обязательства. Активы в свою очередь подразделяются на оборотные и внеоборотные основные средства, нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложения.

К основным средствам можно отнести здания, сооружения, оборудование и т. Традиционно оценка нематериальных активов вызывает сложности при составлении финансовой отчётности ввиду сложности определения будущих экономических выгод, которая компания может получить от использования нематериального актива в своей операционной деятельности. При продаже или покупке компаний, слияниях и поглощениях, а также для экономически обоснованного управления компанией и ей стоимостью необходимо понимать методику оценки нематериальных активов и их справедливую стоимость.

В году российской экономики активизировались сделки по слияниям и поглощениям. Данная тенденция происходит на фоне увеличения авторитета Международных стандартов финансовой отчётности среди МСФО инвесторов и финансистов.

Гудвилл включается в бухгалтерском балансе в состав внеоборотных активов и раскрывается отдельно от нематериальных активов. Эти факторы не выделяются в отчётности компании, но служат драйвером получения прибыли.

По мнению некоторых специалистов, гудвилл — это преимущества, которые получает покупатель компании при покупке уже работающей на рынке фирмы, по сравнению с созданием новой фирмы. Однако стоит отметить, что для того, чтобы оценить стоимость гудвилла продажа фирмы не является обязательным условием. Так нематериальным активы, которые отражены на балансе компании можно разделить на следующие группы:. Нематериальные активы, которые неотделимы от компании: преимущества расположения производственных мощностей, торговых площадей; достижения в области рекламы; репутация бизнеса; постоянная клиентская база.

Срок службы данных активов сложно оценить, в связи в эти данные активы считаются неамортизируемыми. Активы этой группы не отражаются на балансе компании. Нематериальные активы, неотделимые от сотрудника предприятия. К ним относятся профессиональная компетенция, специализированные знания конкретного сотрудника, его опыт.

Однако профессиональные знания сотрудников создают будущие экономические выгоды для компании и влияют на оценку компании в глазах инвесторов. Нематериальные активы, которые могут быть отделены от компании — это права на патенты, торговые марки, фирменный стиль и другие подобные активы.

Активы этой группы могут быть оценены отдельно от компании и как правило имеют срок полезного использования, который сложно поддаётся оценке, однако все же может быть идентифицирован.

Такие активы отражаются на балансе компании. В профессиональном сообществе не существует единого мнения относительного того, какие активы входят в состав гудвилла. На наш взгляд, под гудвиллом можно понимать только активы, относящиеся в первой группе приведённой выше классификации, так как эти активы неотделимы от производства, обеспечивают будущие экономические выгоды и в то же время не отражаются на балансе компании, так как не соответствуют критериям актива согласно стандартом МСФО и РСБУ, в то же время при покупке компании эти активы будут оцениваться инвесторами, в результате цена, которую инвесторы будут готовы заплатить за покупаемую компанию превысит стоимость чистых активов покупаемой компании.

В каких случаях перед менеджментом компании встаёт вопрос оценки стоимости гудвилла? Прежде всего при проведении сделок по покупке продаже бизнеса, управление стоимостью компании. В основном гудвилл оценивается при проведении сделок по покупке и продаже бизнеса организации. При этом следует помнить, что организация обладает не только теми активами, которые учтены на её бухгалтерском балансе, но и другими активами, такими как компетентный, опытный персонал, удачное расположение, эффективная организационная структура, постоянная клиентская база.

При продаже компании, обладающей вышеперечисленными активами, которые не учитываются на балансе компании, владелец компании заинтересовав в получении суммы большей, чем стоимость активов, которые отражены на бухгалтерском балансе. В российских реалиях чаще всего применяются следующие способы оценки стоимости гудвилла компании:. Данный метод можно разделить на два этапа.

На первом этапе рассчитывается рыночная справедливая стоимость всех активов компании, исходя из того, что активы используются максимально полезно для компании. Например, если рассчитывается рыночная стоимость оборудования, то подразумевается, что оно максимально загружено, производит максимально возможный объём продукции. На втором этапе рассчитывается стоимость всего бизнеса с помощью сравнительного или доходного метода оценки. При применение доходного подхода стоимость бизнеса зависит от будущих денежных потоков, которые будут создаваться компанией, дисконтированных по ставке равной средневзвешенной стоимости привлечения собственного капитала WACC.

Как правило при применении доходного подхода используется прогнозный период равный 5—10 годам, в странах с нестабильной экономической ситуацией прогнозный период может быть сокращен до 3—5 лет.

Сущность сравнительного подхода заключается в том, что цена компании определяется исходя из стоимости сходных фирм на рынке. То есть при оценке предприятия используется предположение, что инвестор или покупатель не потратит больше средств, чем мог бы вложить в аналогичный бизнес.

Выбор метода оценки зависит от того какая именно компания оценивается и доступом к какой информации обладает оценщик. Если существуют данные о продажах аналогичных компаний.

Которые произошли недавно, то вероятнее всего будет использоваться сравнительный подход, если же такой информации нет, то более релевантным методом оценки будет доходный подход. Разница между рыночной стоимостью компании и активами в том числе нематериальными , которые могут быть отражены на балансе компании — это гудвилл или деловая репутация компании.

Данный вид оценки гудвилла основывается на предположении, что если одно предприятие может генерировать больший объём прибыли на одну единицу актива, чем аналогичное предприятие, работающее в той же отрасли, то это означает, что дополнительную прибыль предприятию обеспечивает именно его деловая репутация.

В основе метода оценки гудвилла путём определения избыточной прибыли лежит концепция, разработанная налоговым управлением США и введённая Минфином США в году. Согласно данному подходу, определив нормативную прибыль на единицу активов, её нужно сопоставить с показателем прибыльности активов, который имеет место фактически и рассчитать объём неучтённых активов, который можно назвать гудвиллом.

Ставки дохода для активов были установлены положением налоговой инспекции США в году. На данный момент в России на законодательном уровне не установлены подобного рода коэффициенты, соответственно подобный метод оценки широко не применяется.

Для того, чтобы оценить гудвилл компании методом объёма реализации необходима информация о среднеотраслевых коэффициентах рентабельности. Стоимость гудвилла компании можно определить по следующей формуле:.

R g — коэффициент капитализации нематериальных активов, определяется как отношение прибыли к стоимости нематериальных активов, записанных на балансе. Так же, как и при использовании метода оценки с позиции избыточной прибыли связана со сложностью определения коэффициента среднеотраслевой рентабельности.

Как уже упоминалась выше выбор метода оценки гудвилла зависит прежде всего от наличия необходимой информации. Следует помнить, что определение стоимости гудвилла может потребовать значительных затрат денежных средств, времени и других ресурсов.

Затраты на оценку не должны превышать потенциальной выгоды от полученной информации. Если другая организация планирует купить эту компанию, то гудвилл — это премия, которую покупатель должен выплатить сверх стоимости активов компании, поскольку помимо активов, которые учитываются на балансе, компания обладает другими активами, которые также могут создавать стоимость, например, доверие клиентов, налаженные связи с поставщиками, выгодного заключённые длительные контракты, торговые марки и так далее.

Иногда компания может покупаться по цене, которая ниже стоимости её активов, в этом случае гудвилл компании будет отрицательной величиной.

В случае полного приобретения другой компании в ходе сделки покупатель отражает в своей консолидированной отчётности активы и обязательства приобретаемой компании, в том числе гудвилл по их справедливой стоимости на дату приобретения. В России практика эффективной оценки гудвилла и использование результатов полученной оценки в управлении компанией недостаточно развита. В первую очередь это может быть связано с отсутствием достоверной информации о деятельности предприятий, что может затруднить работу аналитиков.

Большее внимание оценке гудвилла может быть уделено в случае если руководители компаний будут ориентироваться на увеличение стоимости компаний как на одну из важнейших задач. Так, для целей бухучета стоимость приобретенной деловой репутации согласно ПБУ определяется расчетным способом как разница между покупной ценой, уплачиваемой продавцу при приобретении целой компании или её части и суммой всех активов и обязательств по Кредиторами предприятия являются поставщики предприятия и покупатели продукции, кредитующие компанию -продавца на сумму.

В составе бухгалтерской отчетности важное место занимает бухгалтерский баланс. Баланс французское balance — весы — система Рассмотрим доходный метод метод дисконтирования денежного потока при расчете стоимости компании. Все фигурирующие в составе затратного подхода методы основываются на использовании одной информационной базы — баланса предприятия , в Ключевые слова: оценка предприятия , методы оценки, метод стоимости чистых активов , стоимость предприятия , капитал, предприятие , затратный подход , виды.

Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки: бухгалтерский баланс Методы составления бухгалтерского баланса в соответствии с МСФО [5]. Название операции. Превышение стоимости других чистых активов , приобретенных предприятием. Опубликовать статью в журнале Гудвилл и его оценка в российской и международной практике. Скачать электронную версию Скачать Часть 1 pdf. Библиографическое описание: Игумнов, Е. Так нематериальным активы, которые отражены на балансе компании можно разделить на следующие группы: Первая группа Нематериальные активы, которые неотделимы от компании: преимущества расположения производственных мощностей, торговых площадей; достижения в области рекламы; репутация бизнеса; постоянная клиентская база.

Вторая группа Нематериальные активы, неотделимые от сотрудника предприятия. Третья группа Нематериальные активы, которые могут быть отделены от компании — это права на патенты, торговые марки, фирменный стиль и другие подобные активы.

В российских реалиях чаще всего применяются следующие способы оценки стоимости гудвилла компании: Разность рыночной стоимости всех активов компании и стоимости компании как бизнеса; Посредством избыточной прибыли; По объёму реализации Рассмотрим каждый из способов оценки стоимости гудвилла более подробно: Оценка разности стоимости компании и рыночной стоимости всех её активов: Данный метод можно разделить на два этапа.

На втором этапе рассчитывается стоимость всего бизнеса с помощью сравнительного или доходного метода оценки При применение доходного подхода стоимость бизнеса зависит от будущих денежных потоков, которые будут создаваться компанией, дисконтированных по ставке равной средневзвешенной стоимости привлечения собственного капитала WACC.

Оценка гудвилла с позиции избыточной прибыли. Оценка гудвилла по объёму реализации Для того, чтобы оценить гудвилл компании методом объёма реализации необходима информация о среднеотраслевых коэффициентах рентабельности. Литература: Гражданский кодекс Российской Федерации. Федеральный закон РФ от Абрамов А. Беленькая О. Бернэм Л. Бернэм, Л. Russian edition.

Оценка гудвилла предприятия

Все нематериальные активы, находящиеся в распоряжении компании, условно можно разделить на три группы. К первой относятся нематериальные активы, неотделимые от предприятия: обученный персонал, достижения в области рекламы и продвижения своей продукции, преимущества территориального расположения, репутация бизнеса. Активы этой группы, как правило, имеют неопределенный срок службы и оцениваются в совокупности, поэтому считаются неамортизируемыми.

Вторая группа -- это нематериальные активы, неотделимые от сотрудника предприятия. В их числе личная репутация и профессиональные навыки конкретного сотрудника, включая ноу-хау, коммерческие способности и т. Как и активы первой группы, они не имеют срока использования и не амортизируются. Третья группа -- это нематериальные активы, в общем случае отделимые от предприятия: фабричные марки, фирменные знаки, торговые марки, авторские права, патенты и т.

Любой актив этой группы может быть оценен отдельно. Кроме того, поскольку большинство из них имеют определенный срок службы, они считаются амортизируемыми, соответственно их можно поставить на баланс предприятия. Среди оценщиков не существует единого мнения относительно того, какие активы входят в состав гудвилла.

По мнению авторов, гудвилл в узком смысле -- это только те активы, которые относятся к первой группе приведенной выше классификации. Поэтому в дальнейшем в статье под гудвиллом компании будут подразумеваться активы, неотделимые от производства.

В российской практике наиболее широко применяются следующие способы оценки стоимости гудвилла компании:. Условно этот метод можно разделить на два этапа. Сначала рассчитывается рыночная стоимость всех активов компании исходя из принципа максимально эффективного их использования. Другими словами, предполагается, что активы используются самым эффективным способом, при этом такое использование физически возможно, экономически оправданно и законно. На данном этапе работы нужна согласованная деятельность оценщика и бухгалтера.

Бухгалтер определяет, какие из нематериальных активов компании можно выделить и поставить на баланс, остальные нематериальные активы и будут формировать гудвилл. На втором этапе определяется стоимость всего бизнеса как единого целого путем либо сравнительного, либо доходного метода оценки.

Выбор того или иного подхода зависит от наличия и достоверности информации, используемой при оценке. Если существует база данных о реальных продажах аналогичных бизнесов, то предпочтение будет отдано сравнительному методу оценки стоимости бизнеса, если же такой информации нет, то бизнес воспринимается в первую очередь как инструмент для получения дохода и соответственно его стоимость определяется доходным методом.

Гудвилл при применении данного способа расчета является разницей между суммарными активами в том числе и нематериальными , которые могут быть поставлены на баланс предприятия, и рыночной стоимостью компании. Совокупная стоимость активов одного из салонов составляет тыс. В качестве готового бизнеса салон был оценен в тыс. Такая высокая оценка связана с тем, что новый владелец получил не только салон красоты, но и возможность использовать известную торговую марку, отлаженные бизнес-процессы и другие явные конкурентные преимущества.

Иными словами, покупая салон, новый владелец прежде всего приобретал его гудвилл, который составил тыс. США тыс. Оценка гудвилла путем расчета избыточной прибыли основывается на предположении, что если одно предприятие получает больший объем прибыли на единицу активов, чем аналогичное предприятие этой же отрасли, то это означает, что дополнительную прибыль предприятию приносит именно его деловая репутация.

В основе метода оценки гудвилла путем определения избыточной прибыли лежит концепция, разработанная Налоговым управлением США и введенная Минфином США в году. Согласно этой концепции активы компаний приносят одинаковую прибыль. Таким образом, определив нормативную прибыль на единицу активов, нужно сопоставить ее с реальным показателем прибыльности активов и рассчитать объем неучтенных активов, то есть гудвилл.

Ставки дохода для материальных и нематериальных активов были установлены инструкцией налоговой инспекции США от г. Приобретенная деловая репутация учитывается на балансе и амортизируется в течение 20 лет, но не более срока деятельности организации.

Если же приобретенная деловая репутация компании отрицательна, она равномерно относится на финансовые результаты компании как операционный доход. В российской практике подобного рода коэффициенты прибыльности законодательно не закреплены. С одной стороны, это усложняет проведение оценки, с другой -- тщательный подбор предприятий-аналогов для сравнения доходности позволяет повысить достоверность оценки и избежать допусков, присущих широким обобщениям.

Предприятие-аналог должно соответствовать следующим требованиям:. Чистые активы компании составили тыс. США, а годовая чистая прибыль -- 80 тыс. Соответственно, для того чтобы получить прибыль в размере 80 тыс. США 80 тыс. Таким образом, стоимость гудвилла компании составляет тыс. Для использования метода оценки гудвилла по объему реализации нужно знать среднеотраслевые коэффициенты рентабельности. В этом случае стоимость гудвилла компании GV определяется по формуле:. Рассчитывается как валовой доход за вычетом операционных издержек и расходов на возмещение на текущий ремонт ;.

Rg -- коэффициент капитализации нематериальных активов отношение прибыли компании к стоимости нематериальных активов, учтенных на балансе. Объем отгружаемой продукции компании составляет тыс. Чистый операционный доход компании равен 40 тыс.

На основании этих данных был рассчитан гудвилл компании, который составил тыс. США 40 тыс. Как и при использовании предыдущего метода, главная проблема в применении метода по объему реализации связана со сложностью получения внешних показателей, в данном случае -- коэффицинта среднеотраслевой рентабельности. Поэтому выбор метода оценки гудвилла зависит в первую очередь от доступности информации, которая необходима компании для расчетов. С точки зрения влияния гудвилла на стоимость компании, все предприятия малого и среднего бизнеса можно разделить на три группы:.

Суммарные затраты на приобретение активов были оценены в тыс. США, однако эти активы узкоспециализированы, а значит, низколиквидны и имеют небольшую стоимость продажи. Итоговая стоимость бизнеса была сформирована в основном за счет нематериальных активов: товарного знака узнаваемого на всей территории России , технологической документации, положительных экспертных заключений ведущих исследовательских центров.

Учитывая это, потенциальные инвесторы прогнозируют хорошие перспективы развития для компании. В первую очередь это консалтинговые, оценочные и юридические фирмы к сожалению, на рынке нет данных по их оценке. Также в эту группу входят предприятия, работающие в сфере услуг. И те и другие компании начинают приносить стабильную прибыль только при условии формирования постоянной клиентуры и определенной репутации, то есть гудвилла. Компании, работающие на этом сегменте рынка, относятся к числу наиболее часто продаваемых и покупаемых.

В качестве примера можно привести один известный московский ресторан, стоимость материальных активов которого составила тыс. США, причем ликвидность некоторых из них была сомнительна например, на диван, покрытый шкурой пони, стоимостью 30 тыс. США найти покупателя не так просто. Свою роль здесь сыграли популярность заведения и уникальная для российского ресторанного рынка концепция. Все эти факторы позволили прогнозировать срок окупаемости в два года, сделав ресторан одним из наиболее привлекательных инвестиционных предложений на рынке.

В силу неэффективно сформированного гудвилла их владельцы не могут рассчитывать на получение за свой бизнес больших средств. Ее оценочная стоимость составила тыс. США, тыс. При этом исследования показывают, что рынок снэковой продукции, к которой относятся чипсы, далек от насыщения и стоимость гудвилла компаний, грамотно построивших свою политику и сумевших сделать торговую марку узнаваемой, может быть сопоставимой со стоимостью материальных активов.

Состояние рынка оценки гудвилла и использования ее результатов в настоящее время в России оставляет желать лучшего. Это связано с отсутствием достоверной информации о предприятиях, что затрудняет работу оценщиков оценка на основании официальной бухгалтерской отчетности может быть в несколько раз ниже реальной стоимости.

Кроме того, недостаток статистических данных о заключаемых сделках купли-продажи готового бизнеса не позволяет проводить качественный сравнительный анализ. Тем не менее ошибки, допущенные западными компаниями при определении гудвилла, свидетельствуют о необходимости совершенствования методов оценки и внедрении их в практику.

Более широкому применению оценки гудвилла должна способствовать и все большая ориентация руководителей предприятий на увеличение стоимости своих компаний как на одну из основных стратегических целей. Оценке стоимости бизнеса свойственно наличие специфической терминологии.

Поскольку в России оценка бизнеса только начинает развиваться, то вполне естественным является отсутствие общепринятого подхода в используемой терминологии. А как показала практика, основные разногласия и отсутствие взаимонепонимания оппонентов при обсуждении процесса оценки бизнеса вызывает именно различная трактовка используемых терминов. В такой ситуации существует единственно возможный путь для нахождения общего языка--использование некоторого стандарта терминов. И тут можно пойти по двум направлениям:.

Вероятно, предпочтительным является второй путь, поскольку он позволит сократить временные затраты и позволит общаться на одном языке с западными коллегами. Более того, российские стандарты не являются специфичными для оценки бизнеса, они написаны для оценки имущества в целом. Наибольший методический интерес, при рассмотрении оценки бизнеса, представляют ставшие концентрацией американского опыта стандарты BSV Американского Общества Оценщиков ASA.

Вот основные определения:. Оценка бизнеса business valuation -- акт или процесс подготовки заключения или определения стоимости предприятия или доли акционеров в его капитале.

Оцененная стоимость appraised value -- стоимость согласно мнению или определению оценщика. Стоимость действующего предприятия going concern value -- стоимость функционирующего предприятия или доли акционеров в его капитале. Балансовая стоимость book value -- разница между общей стоимостью активов за вычетом износа, использованных ресурсов и амортизации и общей суммой обязательств, в соответствии с данными баланса. Обоснованная рыночная стоимость fair market value -- цена, по которой совершается акт купли-продажи, когда обе стороны заинтересованы в сделке, действуют не по принуждению и обладают достаточно полной информацией об условиях сделки и считают их справедливыми.

Подход к оценке стоимости appraisal approach -- общий способ определения стоимости, в рамках которого используется один или более методов оценки. Метод оценки стоимости appraisal method -- способ определения стоимости, который варьируется в зависимости от подхода к оценке стоимости.

Процедура оценки стоимости appraisal procedure -- операции, способы и технические приемы при выполнении этапов метода оценки стоимости. Главная Финансы Оценка стоимости бизнеса.

Подходы к оценке гудвилла Все нематериальные активы, находящиеся в распоряжении компании, условно можно разделить на три группы.

Рассмотрим подробнее перечисленные методы оценки стоимости гудвилла компании. Оценка разности стоимости компании и рыночной стоимости всех ее активов Условно этот метод можно разделить на два этапа. Оценка гудвилла с позиций избыточной прибыли Оценка гудвилла путем расчета избыточной прибыли основывается на предположении, что если одно предприятие получает больший объем прибыли на единицу активов, чем аналогичное предприятие этой же отрасли, то это означает, что дополнительную прибыль предприятию приносит именно его деловая репутация.

Оценка гудвилла по объему реализации Для использования метода оценки гудвилла по объему реализации нужно знать среднеотраслевые коэффициенты рентабельности.

Рассчитывается как валовой доход за вычетом операционных издержек и расходов на возмещение на текущий ремонт ; Qf -- стоимость реализованной продукции; Rq -- среднеотраслевой коэффициент рентабельности реализации продукции; Rg -- коэффициент капитализации нематериальных активов отношение прибыли компании к стоимости нематериальных активов, учтенных на балансе.

Любая компания обладает не только материальными ценностями, такими как здания, оборудование, запасы сырья и материалов, денежные средства, но и деловой репутацией, кругом клиентов и проверенных поставщиков, торговыми марками и брендами, известностью на рынке, то есть тем, что на первый взгляд оценить сложно. Однако при продаже бизнеса, покупке готовой фирмы, слияниях и поглощениях, да и просто для грамотного управления стоимостью компании нужно знать цену нематериальных активов компании.

Гудвилл в стоимости бизнеса

Любая компания обладает не только материальными ценностями, такими как здания, оборудование, запасы сырья и материалов, денежные средства, но и деловой репутацией, кругом клиентов и проверенных поставщиков, торговыми марками и брендами, известностью на рынке, то есть тем, что на первый взгляд оценить сложно.

Однако при продаже бизнеса, покупке готовой фирмы, слияниях и поглощениях, да и просто для грамотного управления стоимостью компании нужно знать цену нематериальных активов компании. Гудвилл — это прежде всего общественное мнение о названии, стиле, товарном знаке, логотипе, проектах, товарах и любых других предметах, находящихся во владении или под контролем компании, а также отношения с клиентами и заказчиками.

Источниками гудвилла может быть как конкретный мастер в салоне красоты, так и качественная кухня в ресторане. Эти факторы специально не выделяются и не учитываются в отчетности предприятия, но служат реальным источником прибыли.

Поскольку гудвилл нематериален, о его наличии или отсутствии можно судить лишь по успешности бизнеса. К примеру, если среди компаний, работающих в равных условиях территориальных, ценовых, сервисных , одна привлекает большее количество клиентов, чем остальные, то это свидетельствует о том, что ее гудвилл дороже.

Для бизнеса большое значение имеет узнаваемость торговой марки, бренда и формирование постоянной клиентуры. Все это влияет на стоимость гудвилла. Все нематериальные активы, находящиеся в распоряжении компании, условно можно разделить на три группы. К первой относятся нематериальные активы, неотделимые от предприятия: обученный персонал, достижения в области рекламы и продвижения своей продукции, преимущества территориального расположения, репутация бизнеса.

Активы этой группы, как правило, имеют неопределенный срок службы и оцениваются в совокупности, поэтому считаются неамортизируемыми. Вторая группа — это нематериальные активы, неотделимые от сотрудника предприятия. В их числе личная репутация и профессиональные навыки конкретного сотрудника, включая ноу-хау, коммерческие способности и т. Как и активы первой группы, они не имеют срока использования и не амортизируются. Третья группа — это нематериальные активы, в общем случае отделимые от предприятия: фабричные марки, фирменные знаки, торговые марки, авторские права, патенты и т.

Любой актив этой группы может быть оценен отдельно. Кроме того, поскольку большинство из них имеют определенный срок службы, они считаются амортизируемыми, соответственно их можно поставить на баланс предприятия. Среди оценщиков не существует единого мнения относительно того, какие активы входят в состав гудвилла.

По мнению авторов, гудвилл в узком смысле — это только те активы, которые относятся к первой группе приведенной выше классификации. Поэтому в дальнейшем в статье под гудвиллом компании будут подразумеваться активы, неотделимые от производства. В российской практике наиболее широко применяются следующие способы оценки стоимости гудвилла компании:. Условно этот метод можно разделить на два этапа. Сначала рассчитывается рыночная стоимость всех активов компании исходя из принципа максимально эффективного их использования.

Другими словами, предполагается, что активы используются самым эффективным способом, при этом такое использование физически возможно, экономически оправданно и законно. На данном этапе работы нужна согласованная деятельность оценщика и бухгалтера.

Бухгалтер определяет, какие из нематериальных активов компании можно выделить и поставить на баланс, остальные нематериальные активы и будут формировать гудвилл. На втором этапе определяется стоимость всего бизнеса как единого целого путем либо сравнительного, либо доходного метода оценки.

Выбор того или иного подхода зависит от наличия и достоверности информации, используемой при оценке. Если существует база данных о реальных продажах аналогичных бизнесов, то предпочтение будет отдано сравнительному методу оценки стоимости бизнеса, если же такой информации нет, то бизнес воспринимается в первую очередь как инструмент для получения дохода и соответственно его стоимость определяется доходным методом.

Гудвилл при применении данного способа расчета является разницей между суммарными активами в том числе и нематериальными , которые могут быть поставлены на баланс предприятия, и рыночной стоимостью компании. Оценка гудвилла путем расчета избыточной прибыли основывается на предположении, что если одно предприятие получает больший объем прибыли на единицу активов, чем аналогичное предприятие этой же отрасли, то это означает, что дополнительную прибыль предприятию приносит именно его деловая репутация.

В основе метода оценки гудвилла путем определения избыточной прибыли лежит концепция, разработанная Налоговым управлением США и введенная Минфином США в году. Согласно этой концепции активы компаний приносят одинаковую прибыль.

Таким образом, определив нормативную прибыль на единицу активов, нужно сопоставить ее с реальным показателем прибыльности активов и рассчитать объем неучтенных активов, то есть гудвилл.

Ставки дохода для материальных и нематериальных активов были установлены инструкцией налоговой инспекции США от г.

В российской практике подобного рода коэффициенты прибыльности законодательно не закреплены. С одной стороны, это усложняет проведение оценки, с другой — тщательный подбор предприятий-аналогов для сравнения доходности позволяет повысить достоверность оценки и избежать допусков, присущих широким обобщениям. Предприятие-аналог должно соответствовать следующим требованиям:.

Для использования метода оценки гудвилла по объему реализации нужно знать среднеотраслевые коэффициенты рентабельности. В этом случае стоимость гудвилла компании GV определяется по формуле:. Рассчитывается как валовой доход за вычетом операционных издержек и расходов на возмещение на текущий ремонт ;. Rg — коэффициент капитализации нематериальных активов отношение прибыли компании к стоимости нематериальных активов, учтенных на балансе.

Переход России к рыночной экономике кардинально изменил отношения собственности, структуру и механизм работы хозяйствующих субъектов, формы взаимоотношений между ними.

Это с неизбежностью привело к возникновению новых, не свойственных административно-командной экономике структур, призванных обеспечить эффективную работу рыночных механизмов. Одной из таких структур является институт независимых оценщиков. Оценка стоимости любого объекта представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости данного объекта с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в конкретных рыночных условиях. Основной задачей, которая стоит перед оценкой, как инструментом рынка, является установление обоснованного и независимого от заинтересованных сторон суждения о стоимости той или иной собственности объекта оценки.

Предприятие бизнес в рыночных условиях является наиболее сложным объектом оценки, требующим от оценщика помимо владения всеми методами собственно оценки, еще и определенного знания основ инвестиционного и макроэкономического анализа, знакомства с разными методиками исследования рынков.

Независимая оценка различных видов стоимости предприятий рыночной, восстановительной, ликвидационной играет заметную роль и в процессе функционирования финансовых институтов рынка — банков, страховых компаний, фондовых бирж. В работе были рассмотрены основные подходы оценки бизнеса: затратный, доходный и рыночный и некоторые методы в рамках этих подходов.

В затратном имущественном подходе рассмотрен метод расчета стоимости чистых активов предприятия и ликвидационной стоимости. Изучены этапы основных подходов, условия их применения и формулы расчета.

В доходном подходе ознакомлены с методом дисконтирования денежных потоков и капитализации дохода. Рассмотрена последовательность оценки различными методами и роль поправок. В сравнительном рыночном рассмотрен метод компаний- аналогов, метод сделок сравнения продаж , метод отраслевых коэффициентов.

Изучены этапы основных подходов и формулы расчета стоимости бизнеса. Так же было уделено внимание специфике оценки стоимости бизнеса в кризисных условиях и оценке гудвилла — специфического, но дорогого нематериального актива, который в значительной мере увеличивает стоимость бизнеса, особенно в условиях кризиса.

При оценке бизнеса важно правильно выбрать соответствующий подход и метод определения оценочной стоимости предприятия. На практике, для получения наиболее точного значения стоимости применяют три подхода к оценке. В ходе выполнения курсовой работы была достигнута поставленная цель - сформирована теоретическая база и навыки в области оценки бизнеса.

Таким образом, по мере развития рыночных отношений потребность в независимой оценке будет возрастать. Уже сейчас существуют законодательные требования по проведению независимой оценки в целом ряде случаев. Этим же Федеральным законом определены случаи проведения обязательной оценки собственности в контексте судебных разбирательств. И судебные власти, и стороны — участники процессов уже осознали важность независимой оценочной экспертизы для объективного рассмотрения и выноса обоснованного решения по широкому кругу арбитражных и гражданских исков.

Рутгайзер, В. Грязнова, А. Мейер, М. Абдулаева Н. Оценка стоимости предприятия бизнеса : Учеб. Смирнова С. Оценка интеллектуальной собственности: Учеб. Джеффри Дж. Оценка стоимости предприятия бизнеса : Учебное пособие — М.

Корректировка чистых активов предприятия и определение реальной рыночной стоимости предприятия затратным подходом выявил стоимость предприятия в 7 руб. Глава 3. Разработка системы мониторинга оценки бизнеса промышленного предприятия 3. Ограниченный рост за счет расширения собственных производственных В связи с этим можно отметить следующие особенности формирования денежного потока для оценки инвестиционной стоимости кризисного предприятия: 1. Длительность прогнозного периода соответствует сроку реализации проекта или проведения реабилитационной процедуры.

Предприятие, находящееся в состоянии финансового кризиса и Инновационная политика западноевропейских стран базируется на стимулировании "национальных чемпионов" - небольшого числа крупных корпораций, способных конкурировать с ведущими фирмами США и Японии.

Войти на сайт Email. Новости Рефераты Смежные категории. Скачать работу Похожие Заказать работу. Главная Рефераты Экономика. Оценка гудвилла деловой репутации бизнеса. Скачать работу. Заказать работу. Раздел: Экономика Количество знаков с пробелами: Количество таблиц: 1 Количество изображений: 1.

Похожие работы. Разработка системы мониторинга оценки бизнеса промышленного предприятия. Скачать Оценка бизнеса при реорганизации предприятия. Оценка инвестиционной стоимости кризисного предприятия. Инновационная политика в кризисных условиях. Инфо О проекте Соглашение.

Оценка гудвилла (деловой репутации бизнеса)

Оценка гудвилла как оценка разности между рыночной стоимостью компании и стоимостью всех ее активов. В условиях усиления конкуренции, связанной с либерализацией внутренних рынков, процессами глобализации мировой экономики, на фоне постоянного роста на фондовых рынках отклонения рыночной капитализации предприятий от стоимости их реальных активов: зданий, сооружений, оборудования, материальных запасов — предприятиям требуется эффективная система финансового управления, учитывающая роль нематериальных активов и гудвилла в формировании их стоимости. Любая компания обладает не только материальными ценностями, такими как здания, оборудование, запасы сырья и материалов, денежные средства и т. Несмотря на сложность оценки гудвилла, существует ряд случаев, когда проведение оценки просто необходимо:. Вообще гудвиллом может являться все, что помогает компании получать прибыли больше на единицу активов, чем у средней аналогичной компании. Например, это может быть грамотный руководитель, хорошо обученный дружный персонал, отработанные технологии ведения бизнеса или выгодное территориальное положение. Необходимость проведения профессиональной стоимости гудвилла возрастает, что непосредственно подчёркивает актуальность исследуемой темы.

Просмотры. 28 Апреля Гудвилл в стоимости бизнеса. 0.   Интересен тот факт, что ожидание будущих выгод «сидит» в оценке ряда идентифицируемых активов, то есть чистые активы компании уже учитывают возможные будущие выгоды. Например, при оценке нематериальных активов часто используется метод дисконтированных денежных потоков. В этом случае следует признать, что покупатель за ожидания платит дважды.  Ставка дисконтирования при применении доходного подхода не снизит риск отрицательных потоков в будущем. Сколько не дисконтируй отрицательные денежные потоки, положительной стоимость бизнеса от этого не станет. Что же происходит, если ожидания оказываются под угрозой?.

Все нематериальные активы, находящиеся в распоряжении компании, условно можно разделить на три группы. К первой относятся нематериальные активы, неотделимые от предприятия: обученный персонал, достижения в области рекламы и продвижения своей продукции, преимущества территориального расположения, репутация бизнеса. Активы этой группы, как правило, имеют неопределенный срок службы и оцениваются в совокупности, поэтому считаются неамортизируемыми.

В условиях современной экономики резко увеличилась значимость интеллектуальной составляющей в формировании стоимости и конкурентных преимуществ бизнеса. Поэтому все более востребованными становятся нематериальные активы или гудвилл, необозримые по своей природе, но способные приносить дополнительную прибыль предприятию. Понятие гудвилл goodwill подразумевает нематериальные активы, такие как престиж, узнаваемость, безукоризненная репутация, разветвленные бизнес связи, патенты, франшизы и авторские права, принадлежащие предприятию. Это та сила, которая притягивает постоянных клиентов и приносит дополнительные преимущества. Как правило, нематериальные активы подразделяют на несколько групп по признаку принадлежности:. В формировании гудвилла предприятия принимают участие нематериальные активы первых двух групп, которые не требуют амортизационных начислений и не отражаются в балансе.

Имеет большой опыт работы в финансовом консалтинге, а также в управлении финансовой службой инвестиционной компании, специализирующейся на вложениях в высокотехнологичные проекты.

.

.

Комментарии 4
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Милан

    Очень познавательно, спасибо!

  2. Августа

    Мне думается это письмо филькина грамота. оно не подлежит исполнению, так как противоречит вышестоящим федеральным законам конституция, гражданский, налоговый ). тот, кто будет его исполнять, сам становится преступником.

  3. highveto

    Добрий вечір зкажіть будьласка чи мають повертати кошти з степедії за 3 роки колишній студент як що не працює за спеціальностю

  4. Клавдий

    Скоро посрать можно будет только по доверенности.Потому что вокруг плохая екология, и одна из причин ее ухудшения это то что люди срут. Право срать останется только у елиты общества. Можно будет купить доверенность на месяц и отосраться за весь год.